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科创板半岁写真集:长得又好又快

2020年01月14日 21:04来源:网络整理手机版

  回顾2019年,科创板无疑是中国资本市场的璀璨明星。

  从2018年11月设立科创板并试点注册制的消息传出,到2019年7月正式开市交易,科创板在划出自身轨迹的同时,也推动中国股市迎来了历史意义上的新阶段。

  值此岁末年初之际,《国际金融报》用“笔杆相机”,将“新生儿”科创板快速成长及蓬勃发展的若干精彩瞬间定格,展示其独有的成长写真集。

  随着科创板上市委第53次审议会议结果的公布,科创板2019年的审议会议也已画上了圆满的句号。2019年全年,科创板共受理申请上市企业205家,过会企业达109家,已提交注册企业107家,上市企业70家。

  从走入大众视野,到首批上市25家企业,再到2019年年末上市企业增至70家,科创板2019年经历了孕育、诞生、满月、百天、成长五个阶段,创造了独一无二的发展历程。

  1 孕育:孵化科技的摇篮

  2018年11月5日,第一届中国国际进口博览会举办期间,“科创板”进入大众视野,由此拉开资本市场的一个新篇章。

  上交所随后表示,设立科创板并试点注册制是提升服务科技创新企业能力,增强市场包容性,强化市场功能的一项资本市场重大改革举措,且对于完善多层次资本市场体系,提升资本市场服务实体经济的能力,促进上海国际金融中心、科创中心建设都具有重要意义。

  时间的指针很快走到2019年。

  2019年1月,科创板和注册制正式确立;3月,上交所正式开放受理审核科创板股票发行上市文件后,晶晨股份、天奈科技、睿创微纳等9家企业“打头阵”,加入到首批的受理名单中。

  2019年6月5日,首批科创板上会企业微芯生物、安集科技、天准科技全部通过审议;6月13日,科创板正式开板,英文名确定为STAR(Sci-Tech innovAtion boaRd);紧接着,华兴源创率先披露上市发行安排及初步询价公告,股票代码“688001”,科创板第一股随之诞生。

  分析人士认为,从正式提出设立,到规则制定再到正式开市交易,科创板给资本市场展示了特有的“科创速度”。

  科创板上市公司高管陈松(化名)接受记者采访时坦言,“我们(公司)此前本有申请在创业板上市的考虑,但当时刚好赶上了科创板政策的出台,最终决定申请在科创板上市。一方面,公司归属于科技创新型企业,符合科创板对于企业的定位要求;另外,本着对申报周期的考虑,(我们)在科创板上市较为合适,这样同时也符合企业的自身发展目标。”

  选择转板上市一时间成为潮流。

  据《国际金融报》记者不完全统计,截至2019年年底,在科创板受理的205家企业中,有62家企业是从新三板转战而来,在受理企业中占比30.24%,还有一些企业则是此前申报其他市场板块,之后决定变更上市地点,且这一众企业均归属于科技创新类。

  除高效外,一众科创企业还具备高估值、超募等共性。因科创板推行注册制,上市企业采取市场化定价打破了此前A股23倍市盈率的“隐形天花板”。公开数据显示,截至2019年12月底,已上市的70家科创板企业的平均发行市盈率为59.33倍,其中最高市盈率“花落”微芯生物。根据发行公告,彼时微芯生物的发行价虽为20.43元,但市盈率却高达467.51倍。

  2 诞生:市场热情高涨

  2019年7月22日,这是值得载入A股史册的一天。

  作为资本市场万众瞩目的“明星”,科创板一直处于聚光灯之下。在其首日开市交易的隆重时刻,市场表现出极为高涨的热情。

  当日上午9时30分许,伴随着一声清脆的锣响,科创板首批25家企业正式上市交易。开盘后,25只个股集体飘红,安集科技、西部超导、容百科技等多只股票盘中触发临停机制。其中,安集科技股价表现强劲,盘中一度涨至243.2元,涨幅最高达到520.57%;西部超导、心脉医疗、澜起科技等个股也不甘落后,当天股价涨幅均超过了200%。

  回忆起首日交易成交的“盛况”,格菲科创板研究院创始人景奉平至今仍有很多感触。

  景奉平在接受《国际金融报》记者采访时说道,“在开市交易之前,整个市场意见分歧较大,部分业内人士,包括我个人在内,主要担心两个问题:首批上市的企业当天会不会存在破发情况?以及交易量会不会比较清淡,流动性上会否出现问题?”

  当问及缘由,景奉平表示,首先,首批上市企业只有25家,体量比较小,盈利能力还未完全呈现出来;再者,科创板对投资者门槛的要求较A股其他板块有所提高,因而在投资者的参与数量上有所限制。

  “而到了7月22日正式开市以后,我此前的顾虑基本都打消了。”景奉平笑言,“首先,(股票)交易十分的活跃,换手率很高,且当天的成交量很乐观,对流动性的担心便不复存在。至于市场担心的破发问题,当天25只股票平均涨幅达到80%,其中涨幅最大的是安集科技,(从整体的交易状况来说)有着明显的赚钱效应。”

  截至首日收盘,科创板全天的成交金额为485.08亿元,在当日沪市交易金额中占比达23.75%。

  此外,Wind统计数据显示,科创板首周总成交额超过1400亿元,平均每日成交额在285.8亿元;周平均涨幅为140%,周平均换手率达到230.49%,周平均市盈率达120倍。

  在二级市场火热交易的同时,上交所受理科创板企业节奏趋于常态化。此外,与A股的主板、创业板等过会率的“上下波动”不同,截至首周交易结束,科创板的上会企业均成功过会,保持了100%的过会率。

  3 满月:趋于理性

  但是,申报科创板的企业也不是一直都能取得“合格证书”。

  2019年8月30日,在开市一个多月后,恒安嘉新被证监会实施不予注册的决定,加之此后国科环宇等企业上会被否,打断了科创板上会企业“一路高歌”的势头,科创板也随之进入了一个新的发展阶段。

  一位券商内部人士向记者坦言,从如今的时间节点上看,科创板不予注册首例的出现较为及时。

  “在此之前,市场都是充满着乐观的情绪。当时企业的情况也是,通过了上交所的审议,以为(注册)是例行公事,结果到了证监会这里却拿到了反对票,这对当时的市场的确起到了一定的震慑作用。”

  那么,这对申报企业的保荐券商是否又带来了影响?

  上述人士表示,当时还处于申报阶段的辅导券商都打起精神,火速跟发行人做沟通,如何规避类似问题的出现。任何的法规、政策、条例都不能覆盖所有的市场情况,因而细究原因是非常有必要的,尤其对于那些准备在科创板上市的企业及其辅导机构来说,最重要的是要进行真实准确的信披,且不能搞“突击”上市。

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